De aandelenmarkten hielden na de uitstekende start van het jaar hun stijgende lijn aan. De drijvende kracht was ditmaal een opleving van conjunctuurgevoelige sectoren, zoals mijnbouw, scheepvaart en de staalindustrie. De laatste tijd begon een aantal economen en beleggers zich echter zorgen te maken over het inflatierisico, met name in de VS¹, waar door het snelle economische herstel de prijzen in mei 5% hoger lagen dan een jaar voordien. Beleggers vrezen inflatie – terecht! – omdat die de koopkracht van hun spaargeld snel kan uithollen en de waardering van hun beleggingen beïnvloedt. Na tien jaar van 5% inflatie op jaarbasis bedraagt het koopkrachtverlies bijna 40% op cash en zelfs nog meer op langlopende obligaties, terwijl de waarderingsratio’s van de meeste aandelen krimpen. Het is echter zeer belangrijk om het onderscheid te maken tussen een tijdelijke opstoot van inflatie, wat niet echt problematisch is, en structureel hoge inflatie, die tal van problemen kan veroorzaken.

Lees het vervolg door op onderstaande link te klikken.