De brief van Andrew Dalrymple - 4de kwartaal 2019

De brief van Andrew Dalrymple - 4de kwartaal 2019

De strategie heeft een licht teleurstellend kwartaal achter de rug en is wat achtergebleven t.o.v. de referentie-index. Het rendement over het hele jaar is daarentegen wel bijzonder bevredigend. De zwakkere prestatie in de laatste drie maanden van het jaar is vooral te wijten aan de sterke verschuiving in de sectorvoorkeuren van beleggers begin september. Beleggers lieten groeiaandelen namelijk vallen voor defensieve en lager gewaardeerde aandelen. Daardoor waren groeiaandelen in het laatste kwartaal wat uit de gratie. Die trendkering op de markt was het gevolg van een forse klim van de obligatierente, die tot dan gestaag was gedaald. Die klim was op zijn beurt het gevolg van een stijging van de inflatieverwachtingen, een groeiversnelling in de VS en een minder inschikkelijke Federal Reserve (die haar beleid in juli nog versoepeld had). Zoals altijd was dat voor beleggers een reden om zich op waardeaandelen te gooien en groeiaandelen links te laten liggen, waardoor aandelen met een hoge K/W in september ruim achterbleven bij die met een lageze K/W. Aangezien onze strategie gericht is op groeiaandelen, was een achterstand op de markt in die omstandigheden onvermijdelijk.

Lees het vervolg door op onderstaande link te klikken.

4Q19 Brief van de Beheerder AD.pdf
Sluiten

Voor deze informatie wordt u doorgestuurd naar de treetopam.com website.

Doorgaan