Malheureusement, nous n’avons pas connu d’amélioration significative de la situation économique au cours des trois derniers mois et l’inflation et la crise énergétique continuent à faire rage dans le monde occidental et en particulier en Europe. Nos récentes lettres trimestrielles axées sur l’investissement dans un environnement d’inflation élevée et l’importance d’une approche globale restent toujours très pertinentes. Il y a 15 mois, nous avons analysé les conséquences d’une hausse de l’inflation et examiné la performance des principaux marchés boursiers lors du dernier choc d’inflation survenu dans les années 70¹. Depuis, l’inflation a presque doublé et la fin de la livraison de gaz naturel russe en Europe rend la situation actuelle de plus en plus similaire au choc pétrolier des années 70. Nos principales recommandations à l’époque étaient la diversification mondiale, en détenant suffisamment de liquidités mais pas trop, et d’être préparés à des périodes volatiles sachant que les actions mondiales ont tendance à servir de bonne couverture contre l’inflation sur le long terme. La volatilité a bien été au rendez-vous, et nous ne nous attendons pas à ce que l’avenir soit dénué de rebondissements, mais les bénéfices mondiaux se sont montrés remarquablement résilients jusqu’à présent. D’une manière générale, la plupart des entreprises mondiales ont été en mesure de protéger leurs marges, ce qui a soutenu leurs bénéfices.

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