La lettre d'Andrew Dalrymple - 4e trimestre 2020

Andrew Dalrymple

La stratégie a connu un trimestre relativement calme, qui est venu conclure une année excellente.

À la fin du troisième trimestre, nous émettions l’idée que le blocage de l’économie, provoqué par les mesures gouvernementales en vue de maîtriser le coronavirus, ne pouvait et ne devait pas continuer en raison des dommages qu’il provoque tant sur le plan économique que dans bien d’autres domaines, notamment pour les autres priorités en matière de santé. Malheureusement pour de nombreuses entreprises, il s’est poursuivi. Ainsi, des pans entiers des économies développées, qui dépendent dans une large mesure des secteurs de l’hôtellerie, des voyages et des services, ont été durement touchés et risquent de ne plus jamais redevenir viables. Les confinements ont également fortement accéléré des changements qui étaient déjà enclenchés dans le mode de vie des populations, leurs habitudes d’achat et leurs moyens de communication. Une stratégie comme la nôtre, qui se concentre sur la recherche d’actions de croissance attrayantes, a ainsi toujours été exposée aux technologies, à Internet et à l’e-commerce. Ces secteurs ont connu une année exceptionnelle, qui explique en grande partie un résultat aussi positif. Tout au long du trimestre, et donc de l’année, la stratégie a conservé son exposition élevée à l’Amérique et à l’Asie, qui représentent en tout plus de 90% des positions. Cette allocation d’actifs a très certainement été utile.

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4Q20 Lettre du Gestionnaire AD.pdf
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